코스닥시장에 상장된 소형주 수익률이 대형주와 중형주 수익률을 웃돌았다. 중동 정세 등 외부 요인으로 증시 변동성이 확대된 가운데 소형주의 상대적 강세 흐름이 지속되고 있다는 평가다.

21일 한국거래소에 따르면 전날 코스닥 소형주지수는 3290.56포인트로 장을 마감하며 한 달 전 2963.51 대비 10.9% 오른 것으로 나타났다. 중형주지수는 1220.04를 기록하며 같은 기간 8.5% 올랐다. 반면 대형주지수는 2820.26으로 마쳐 0.9% 하락했다. 중동 정세로 증시 변동성이 커진 가운데 소형주 수익률이 대형주와 중형주를 앞지른 것이다.

한국거래소는 시가총액에 따라 코스닥시장을 대형주·중형주·소형주로 구분하고 있다. 시총 1~100위는 대형주, 101~400위는 중형주, 401위 이하는 소형주로 분류된다. 에코프로부터 프로티나까지가 대형주, 비츠로셀부터 중앙첨단소재는 중형주, RF머트리얼즈부터는 소형주다. 이들 지수는 매년 3월과 9월 선물옵션 만기일에 맞춰 정기적으로 변경된다.

반면 코스닥시장은 대형주와 중형주의 상승세가 두드러졌다. 최근 한 달 동안 대형주는 9.8%, 중형주는 10.7% 상승하는 동안 소형주는 5.6%로 수익률이 가장 부진했다. 코스닥시장은 시총 1~100위를 대형주, 101~300위를 중형주, 301위 이하를 소형주로 나눈다.

이같은 현상은 기관 수급과 상관성이 높다는 분석이 나온다. 기관투자자는 최근 한 달 간 코스닥시장에서 1조7250억원을 순매도했다. 기관 순매도 상위 종목을 보면 삼천당제약(-4260억원), 레인보우로보틱스(-2710억원), 에코프로(-1560억원) 등 대형주가 대거 포함됐다. 기관 매도가 대형주에 집중되면서 시총 상위 종목의 낙폭이 더 크게 나타났다는 것이다.

하재석 NH투자증권 연구원은 "중소형주는 고 PBR종목 대비 저 PBR종목의 주가 수익률이 우수한데 상대적으로 정보가 부족하고 소외됐던 중소형주에서 저평가 해소 효과가 확인된다"며 "3차 상법 개정 이후 주식시장 재평가를 위한 정책이 이어지면서 향후 정부 정책 모멘텀에 따른 효과는 중소형주에서 더욱 크게 나타날 것으로 전망된다"고 설명했다.

김영훈 삼성증권 연구원은 "코스닥 시장에서 다양한 업종의 중소형주 기업들이 모두 공모가 상단을 확정하고 흥행 릴레이를 지속한 반면 코스피에 상장한 케이뱅크는 흥행이 다소 부진하다"며 "이는 IPO 시장 열기가 코스닥 중소형주 위주의 선별적 종목에 집중돼 있으며 대형주에 대한 시장의 밸류에이션 잣대는 여전히 엄격함을 시사한다"고 말했다.

임지희 머니투데이방송 MTN 기자